TCL通讯卖股求生一折出售 估值蒸发了近90亿港元

　　新金融记者 王晓东 王雅菡

　　虽然TCL不断重申对通信业务的信心，但在实际行动上却渐行渐远。私有化一年后，TCL通讯遭一折甩卖。或许，是智能手机市场竞争太激烈；或许，通信业务已不是TCL集团的业务重心。

　　强行减亏

　　10月9日晚间，TCL集团发布公告称，公司控股子公司TCL实业控股拟向紫光集团有限公司、云南省城市建设投资集团有限公司等三家战略投资者转让其所持有的TCL通讯科技合计近6.27亿股股份，占已发行股份总数的49%。股权转让价格约4.9亿港元。

　　今年9月底，TCL集团董事长李东生辞任TCL多媒体公司董事长及执行董事，旨在将注意力转移到通信业务的改善上。在此前德国IFA柏林消费电子展上，李东生接受媒体采访时表示，今年的工作重点将逐渐转移到通信业务上，并称会亲自和通讯探讨业务发展规划。“我们争取用尽可能短的时间解决目前的问题，在今年四季度有望看到通信业务有比较明显的改善业绩。”

　　出乎意料的是，“短时间内解决问题”的方式竟然是低价出售TCL通讯股权，而此举也确实能让TCL第四季度的财报好看一些。但此次TCL通讯科技股权转让价格约4.9亿港元，远不能弥补TCL通讯科技2017年的亏损数额8.52亿元。

　　就在2016年9月私有化的时候，TCL通讯还有近百亿港元的市值。按照此次的出售价格，TCL通讯当下的估值大概只有10亿港元，“蒸发”了近90亿港元。

　　作为TCL集团旗下的主要产业之一，TCL通讯科技主要以三大品牌Alcatel、TCL及BlackBerry在全球从事设计、生产及销售业务。10月12日，TCL集团适时地发布了第三季度的公告，用数据解释了为何TCL通讯股份被卖。TCL通讯设备产品在今年前三季度卖出3286万台，与去年的5061万台同比下降了35.07%，其中第三季度销售了1169万台，同比下降32.97%，也可看出前两个季度TCL通讯大约2000万台的销量，而这些销量也主要源于海外手机市场。

　　“受海外手机市场低迷态势延续、内部组织及业务重组的影响，TCL通讯科技仍未走出业绩低迷态势。本次出售公司49%的股权，一方面可以引入具备产业背景和业务资源的外部投资人，有利于TCL通讯科技的股权结构优化并推动TCL通讯科技加速转型，重新建立竞争优势；另一方面也可降低TCL集团持有TCL通讯科技的股权比例，有利于减少TCL集团股东分占的亏损。”公告显示。

　　放弃追求

　　TCL通讯的故事还得从2004年说起，那一年TCL集团收购了法国电信巨头阿尔卡特的手机业务，从而开启TCL手机的国际化之路。虽然后来李东生这笔收购和同年收购汤姆逊公司彩电业务饱受诟病，甚至被称为民营企业海外扩张交的“学费”，但是TCL的手机业务还是走向了世界，并从当年山寨机大潮中脱颖而出。

　　进入智能机时代后，TCL凭借阿尔卡特的技术和影响力，迅速占领拉美市场。数据显示，2014年TCL通讯在墨西哥、哥伦比亚、厄瓜多尔、委内瑞拉等地区手机销量排名第一，拉美市场整体排名第二。2015年，TCL全球销量为8355万台，其中海外销量7422万台，占总销量的88.83%。

　　然而中国市场才是全世界竞争最激烈的市场，超高性价比的手机层出不穷，当时TCL手机虽然在国外风光无限，却迟迟打不开国内市场。当华为、小米及“蓝绿大厂”开始纷纷出海，以及本地运营商逐渐减少对合约机的补贴时，TCL的颓势就开始了。

　　TCL手机销量中包含大量非智能机以及低端智能机。为了摆脱低端定位，TCL通讯也试图作出改变。

　　2015年年底，TCL通讯高薪聘请在华为和三星工作过的杨柘，担任通信业务COO兼中国区总裁，甚至允许杨柘带入自己的人马，TCL“空降十八名高管”推倒重来的新闻当时充斥着各大门户网站。无奈TCL通讯从百元中低端市场冲刺千元中高端市场最终流于形式，杨柘离职宣布了这场改革的失败。

　　这次引入紫光和云南创投，TCL通讯似乎放弃了对中高端市场的追求。紫光旗下展讯主攻低端芯片市场，云南创投投资的闻泰科技（26.170， -0.47， -1.76%）也以代工低端智能机（如红米、魅蓝）居多。

　　第三家受让方Vivid Victory Developments Limited在通信及消费电子行业具备较为丰富的管理与投资经验。如此一来，通过成本控制，或许能使TCL通讯摆脱亏损。

　　黑莓尴尬

　　如今出售通信业务股权，距离TCL2016年年底收购黑莓还不到一年时间。

　　去年12月15日，黑莓与TCL宣布签署一项长期的许可协议，黑莓提供安全软件、服务套件以及品牌资产的授权，由TCL通讯在全球范围内生产和销售黑莓品牌的移动设备，等于说TCL完全承包了黑莓的全部业务，但保留了原先的设计团队。

　　TCL收购黑莓，旨在挽救其海外市场的业绩，但现实是黑莓并没有帮上大忙。

　　独立电信分析师付亮认为，在欧洲，借助阿尔卡特积累的电信运营商渠道资源，收购初期TCL在欧洲中低端市场维持了一个比较好的趋势。但黑莓手机自身有特色，有固定的用户群体，曾主要瞄准北美市场相对高端的用户群，TCL接手以后比较难操盘。

　　事实上，除了TCL通讯发展遇阻外，其他老牌手机商的日子也不好过。除了上个月刚刚“卖身”的HTC手机，曾经的国产手机四强“中华酷联”如今只剩华为在列，其他几家早已不复从前的荣光。老牌手机商未来走向何方目前不得而知。但可以肯定的是，未来的日子只会更加艰难。