罗奇:中国人要多花钱少存钱

　回顾中国25年来的经济发展轨迹，摩根士丹利首席经济师史蒂芬·罗奇认为，目前中国面临着GDP比重不平衡、储蓄过多、消费疲弱等问题，在新的形势下，中国需要重新考量和平衡这些挑战。 　　罗奇是在22日举行的“重新考量中国所面临的挑战”分会场演讲时讲这番话的。
　 出口和投资占GDP比重过大
　　罗奇在研究报告中指出，出口和固定投资是推动中国经济的两大因素。去年，这两大板块占了中国GDP比重超过75%，并以每年25%以上的速度继续增长。
　　罗奇还有另一组数字，说明中国是世界上一个消耗大国：占据世界4%的原油消耗量、30%—40%的钢产品消耗量和45%的水泥消耗量。罗奇认为，中国会因生产过剩而带来消费紧缩的现象，而工业产出会带来一系列环境生态、工人安全问题。中国以出口和固定投资为主导的增长模式已经到了极限，假如不改变这种增长模式，不加限制的出口增长会造成贸易磨擦和保护主义，不加以限制的投资会造成产能过简和通货膨胀。
　　罗奇认为，中国的GDP增长速度应从目前的9%，减降到7.5%，这个增速足以维持中国改革开放的成果。
　　过度储蓄造成消费疲弱
　　“我常常对美国人说，你们少花点钱；我对中国人却说，你们多花点钱。”罗奇用非常幽黩的比喻，轻松地点出了中美经济的不同面。
　　罗奇说，在过去25年中， 中国在储蓄方面有很大的增长，但是已经不符合现实情况了。去年，中国的储蓄额为1.1亿美元，约占国内生产总值的一半。美国的储蓄额为1.1亿美元，仅相当于GDP的13%。然而，美国的经济规模是中国的六倍，但其储蓄还达不到中国的两倍。
　　罗奇对此表示担忧，“维持现状，对两国均无好处，二者需要进行角色逆转。中国需要把过多的储蓄转化为消费力，而过度挥霍的美国消费者必须储蓄。”
　　罗奇认为，中国人过度储蓄与国企改革有关。1997年后，中国有6000万名工人下岗或失业，可见中国的储蓄是预防性储蓄。这就要求中国必须建立一个安全保障网络，以解决因国企改革所带来的工作与收入问题上的不安全感，另一个是创造新的就业机会。
　　消费和服务需求需要刺激
　　罗奇说，最近中国很注重刺激私人消费和服务的需求，说明中国已经清楚地认识到需要一种新的经济方式。但这种方式需要时间，甚至是很长一段时间。同时，中国也在着手解决内部主导的改革与外向型增长之间微妙的平衡关系。
　　“但是，中国消费者不会在一夜间改变，然而他们将在未来的3年—5年间担当重要角色。”罗奇分析，中国将出现一个关键性的调整，从结合出口和投资的增长模式，转变为一个较大程度上靠消费拉动的模式。这一转变的首要任务是要使中国经济更好地稳定下来。这对于全球以至世界金融市场，也将产生同样深远的影响。
　　罗奇对中国目前GDP快速增长并不担心，“中国经济已经完全融入世界经济当中，在世界经济浪潮中，GDP的增速会慢慢降下来。”他建议，中国应注重服务业的发展，包括交通运输、零售、法律咨询、会计等。
　　“如果中国对所面临的挑战进行重新考量与平衡，中国将有着非常好的前景。”

我很认同这一观点

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