一家美国做空机构专门做空中国 巨亏62%

近日，一批中国企业再次遭到各种类型的国际做空力量的狙击。

香橼、浑水等做空组织，多年来一直盯着中国海外上市公司，通过制造波动从中吸血获利。

但是，有一家做空中国经济的对冲基金今年以来累计亏损62%。

1、四个月亏掉60%


根据美国媒体报道，Emerging SovereignGroup（ESG）旗下的一家名叫Nexus的基金上个月亏损8.2％，已经是该基金至少连续第三个月单月亏损。

该基金一直以做空中国，尤其是人民币作为投资策略。Nexus基金在2015年上涨了35％，从人民币贬值中获利。

2015年8月11日中国央行意外大幅调降人民币中间价，引导人民币贬值，当天人民币即期汇率创下20年来最大单日跌幅，此后Nexus基金回报大增75%。人民币的大幅贬值让ESG的对冲基金于当年扭亏为盈。

但到了2016年，该基金全年亏损15.5%，表现不佳。

ESG由联合创始人Kevin Kenny、Mete Tuncel和JasonKirschner经营。去年，他们买下了凯雷集团持有的55％ESG股份，并于10月全面掌控该基金。截至去年12月，ESG的管理资产高到35亿美元。

2、人民币开始趋稳


近来，随着美元的下跌，人民币走势开始趋稳。

不过，值得注意的是，在这一轮美元波动下行的过程中，人民币对美元升值幅度一直要小于美元指数下跌幅度。分析人士认为，这表明市场对人民币汇率谨慎预期虽有所减弱但并未消退。

外汇交易人士向中国证券报表示，一段时间以来，中国经济景气改善、企业盈利上升、资产收益率吸引力提高等等，使得人民币汇率面临的内部支撑在增强，监管部门针对外汇和资本流动的宏观审慎监管也持续发挥作用，加上美元自高位回调，降低了人民币贬值风险、缓和了贬值预期，预计全年贬值幅度将明显小于2016年。

3、鹿死谁手真不好说


海外做空机构中有人民币的，也有做空中国企业的。近日，就有丰盛控股、辉山乳业、中国信贷、科通芯城等多家中国企业就被海外做空机构瞄上了。

对此，新华网文章指出，尽管做空势力确实会引发市场震荡，但面对阻击之时，中国企业也绝非只能只能坐以待毙，任人宰割。在遭遇阻击之时，中国企业若能够积极回应，还原事实，那么鹿死谁手还真不好说。

昔日做空机构香橼与恒大交战之时，就曾搬起石头砸了自己脚。

2012年6月21日，香橼称恒大地产至少以6种会计手法掩盖企业资不抵债的事实并通过贿赂手段低价获得土地。当天，恒大股价一度暴跌19.6%，市值蒸发超百亿元。隔天中午，恒大发布长达9页的澄清公告，给予有力回击。

最终在4年后，2016年10月，香橼创始人被香港市场失当行为审裁处裁定五年禁入香港市场，并要求归还做空所得利润。中国恒大的股价如今已经创出历史新高。

再比如，受到美国做空机构格劳克斯发布的长篇负面指控影响后，被迫停牌4个交易日的丰盛控股，在复牌后的3个交易日里，股价非但未暴跌，反倒强势反弹，公司股价累计大涨了35%。

经济学家马光远曾表示，当面对做空之时，中国企业一方面要遵纪守法，另一方面，更应正面回应，还原事实。

4、对中国缺乏必要的了解


近日还有一件大事：穆迪下调中国主权信用评级。从财政部的回应中，我们或许可以一窥做空机构方法的不当之处。

周一，穆迪官网发布新闻稿，将中国长期本币和外币发行人评级从Aa3下调至A1，展望从负面调至稳定。

5月24日，财政部有关负责人对此回应称，此次穆迪下调我国主权信用评级，是基于“顺周期”评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。

财政部有关负责人还指出，穆迪所谓的地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务的说法，是根本不成立的。因为：

1、《中华人民共和国预算法》实施后，我国地方政府或有债务依法是指地方政府为使用外国政府或国际经济组织贷款进行转贷的担保债务，除此以外不存在任何其他或有债务。

2、不论是中央国有企业、还是地方国有企业（包括融资平台公司），其举借的债务依法均不属于政府债务，应由国有企业负责偿还，地方政府不承担偿还责任；地方政府作为出资人，在出资范围内对国有企业承担责任。

穆迪这一观点说明一些国际机构对我国法律制度规定缺乏必要的了解。